Sau cuộc họp của OPEC+ vào ngày hôm qua, giá dầu WTI đã đảo chiều giảm mạnh về vùng 75 USD/thùng. Nguyên nhân là do quyết định cắt giảm sản lượng của nhóm OPEC+ trong quý đầu năm sau (tổng cộng gần 2,2 triệu thùng/ngày) đều là hình thức cắt giảm tự nguyện. Trong khi hạn ngạch chính thức vẫn sẽ được giữ nguyên. Điều này làm các nhà đầu tư hoài nghi về mức độ tuân thủ cam kết.

Thực tế, trong gần 2,2 triệu thùng/ngày cắt giảm tự nguyện, thì đã bao gồm 1 triệu thùng/ngày cắt giảm tự nguyện từ Saudi Arabia, tức là mức cắt được gia hạn cho đến hết quý I năm sau, và 300.000 thùng/ngày của Nga. Như vậy, mức cắt giảm thêm trên thực tế sẽ là khoảng 900.000 thùng/ngày.

Tuy nhiên, ngoại trừ Saudi Arabia thì mức độ cam kết cắt giảm tự nguyện của các nước thành viên sẽ không quá chặt chẽ. Ví dụ như Nga mặc dù cam kết cắt giảm xuất khẩu 300.000 thùng/ngày từ đầu tháng 7 tới cuối năm nay, nhưng sản lượng tháng 10 vừa qua đạt 9,53 triệu thùng/ngày, tăng gần 100.000 thùng/ngày so với tháng 6. Xuất khẩu dầu bằng đường biển cũng gia tăng trong vài tuần gần đây.

Trước hết thì giá dầu thường có xu hướng tăng trước cuộc họp OPEC+, nhưng giảm ngay sau cuộc họp, do tâm lý “mua tin đồn, bán sự thật”. Sau khi ổn định trở lại, với mức cắt giảm tự nguyện thêm khoảng 900.000 thùng/ngày (nếu được thực hiện nghiêm ngặt), nhiều khả năng cũng sẽ gây ra thâm hụt nhẹ trên thị trường và điều này có thể hỗ trợ cho giá trong ngắn hạn. Trước đó, báo cáo của tổ chức EIA cho biết thị trường dầu có thể thâm hụt hơn 100.000 thùng/ngày trong quý đầu năm sau.

Tuy nhiên, về trung và dài hạn sẽ còn tuỳ thuộc vào mức độ cam kết trên thực tế của các thành viên. Cuộc họp trước đó cũng cho thấy khó khăn trong việc đồng thuận. Angola thậm chí từ chối yêu cầu duy trì sản lượng 1,11 triệu thùng/ngày mà OPEC đề xuất, và cho biết sẽ duy trì sản lượng ở mức 1,18 triệu thùng/ngày. Ngoài ra, sản lượng dầu ngoài OPEC+ cũng có thể sẽ sớm bù đắp thiếu hụt, hạn chế đà tăng của giá. Hiện tại, sản lượng dầu Mỹ đang ở mức kỷ lục 13,2 triệu thùng/ngày.

Sở Giao dịch Hàng hóa Việt Nam (MXV)